零食量贩行业并购整合潮开启，智能座舱上行周期来临——道达研选 整合在倒数第二期文章中

各位老铁，零食量贩大家好 ，行业行周我是并购sun bet客户端【Aurl:www.8233066.com】送888元钱研君。

道达研选重点关注行业在两周前更新完毕，整合在倒数第二期文章中，潮开舱上钱研君有过一个判断 ：若是启智期临市场情绪持续回暖 ，成长类板块或许会有不错表现。道达最近两期的研选道达研选重点关注行业
，分享了减速器和丝杠这两个行业的零食量贩投资逻辑 。

就市场表现来看，行业行周这两个成长类板块的并购表现确实足够亮眼 ！以减速器行业的整合绿的谐波为例 ，最近两周最高涨幅超过30%！潮开舱上sun bet客户端【Aurl:www.8233066.com】送888元再以丝杠行业的启智期临贝斯特为例，最近两周的道达最高涨幅超过50%！这里先恭喜吃到肉的老铁们了！

不过 ，钱研君还是要做个提醒
，对于短期涨幅巨大的个股，千万不要选择追高！今年市场整体表现不佳 ，但道达研选重点行业的整体表现其实还是不错的。

在《连锁药店板块逆势大涨 ！原因找到了——道达研选2023年特别版》一文中 ，钱研君对今年道达研选重点关注行业的表现做了一个简单的复盘，感兴趣的老铁可以看一下 
！

接下来 ，我们一起来看看最近一周券商有哪些值得关注的研报 。

零食量贩：行业并购整合潮开启

本周价值类板块，分享的是休闲食品行业的投资逻辑。

最近几年零食量贩非常火热，为什么这个模式能够兴起呢 ？太平洋证券认为，零食量贩顺应了天时地利人和，一方面休闲食品作为垂直品类  ，能够做到流量集中精准触达；另一方面社区店既便利租金又相对低廉，在此基础上围绕“低价+高周转”重新构筑了完善的价值链，精简流通环节和相关费用，满足了供应商和消费者的双向需求 。

选品策略上 ，零食量贩以大牌低价引流打造高性价比印象，在此基础上通过白牌赚取利润，实现了收入和利润的平衡，周转率远好于传统商超 。目前主流零食量贩品牌单店投入约在50万-80万元，店效约在300万-400万元，门店净利率高个位数，投资回收期多在1.5-2年 。目前行业处于快速跑马圈地阶段，比拼重点在于资本和开店效率 ，龙头品牌在大本营市场饱和开店的基础上开启快速异地扩张步伐。

目前全国零食量贩门店近2万家，其中零食很忙系品牌门店达6500家
，万辰系品牌门店达到4000多家，二超多强格局初步形成。太平洋证券预计，未来行业格局呈现为：少数全国性品牌+部分区域龙头+差异化经营企业，率先抢占优势点位+具备供应链和管理能力优势+具备差异化能力的企业将成功突围。

就资本市场投资机会而言，头部休闲食品品牌积极拥抱零食量贩渠道，有望形成构建新的成长曲线 。不过，就钱研君的观察来看，A股的食品公司普遍偏贵，对于投资者来说
，等待更好的机会出现或是更好的选择 。

风险提示 ：1、行业生命周期不及预期；2、竞争加剧带来价格战和闭店风险；3、开店空间不及预期 。

智能座舱：上行周期来临

本周成长类板块 ，分享的是智能座舱行业的投资逻辑。

智能式座舱代表了汽车座舱技术的最新发展阶段，引入了高级计算机技术 、人工智能和连接性功能。这一阶段的座舱采用触摸屏、语音识别 、手势控制等先进的用户界面，驾驶者可以通过多种方式来控制车辆的各种功能。通过与智能手机和云服务连接 ，学习驾驶者的喜好和习惯，提供个性化建议和服务
。

如下图所示，智能座舱可以根据功能被细分为六个部分。

▲图片来源：方正证券研报

由于车型换代较快、国产新势力加入等因素 ，目前我国市场中，10万-75万的中低端-中高端车型智能座舱装配率较高，均超过50%；10万以下车型由于成本限制 ，智能座舱装配率较低；75万以上的高端车型换代速度较慢，验证时间较长，许多车型智能化程度较低。方正证券认为
，未来随着智能座舱成本进一步的降低 、旧款车型开始换代，我国智能座舱装配率还有很大的提升空间 。

智能座舱无疑是未来的潮流 ，其市场规模有多大呢 ？2022年我国智能座舱市场规模约为739亿元，方正证券预计，2025年整体市场规模达到1030亿元，5年复合增长率达12.7%。

风险提示：1
、智能座舱科技升级不及预期；2 、智能化新车型销量不及预期；3
、行业竞争加剧超预期；4 、汽车出口不及预期 。

限于篇幅
，本周周期类板块就不再做分享了 。“好行业 、好公司、好价格”  ，我是钱研君 ，期待和你一起聊聊投资有关的那些事儿 ，祝各位老铁投资成功！

本期道达研选参考研报如下：

太平洋证券-休闲食品行业
：零食量贩引领渠道革命，物美价廉的时代产物

方正证券-汽车行业智能座舱系列报告（一）：智能座舱风起，上行周期来临

（钱研君）

本文内容仅供参考，不作为投资依据
，据此入市 ，风险自担。

封面图片来源
：每日经济新闻 刘国梅 摄